Nova carteira do Ibovespa: PetroRio e Eztec são favoritas para entrar no índice e devem ter pressão compradora

SÃO PAULO – A B3 publicará no dia 3 de agosto sua primeira prévia oficial da nova carteira teórica do Ibovespa, principal índice acionário brasileiro. Haverá mais duas prévias nos dias 17 e 28 de agosto até que as alterações comecem a valer no pregão 8 de setembro, um dia após o feriado do Dia da Independência. A carteira vigorará até dezembro.

Os grandes bancos, corretoras e casas de análises já fazem suas apostas para quais serão os próximos ativos a integrar o benchmark. As ações de PetroRio (PRIO3) e Eztec (EZTC3) estão entre as mais cotadas para entrar na carteira, que atualmente é composta por 75 papéis.

Em relatório, os analistas Guilherme Paiva, Juan Ayala, Cesar Medina e Julia Nogueira, do Morgan Stanley, escrevem que as inclusões das duas ações possuem moderadas chances de ocorrer porque os índices de negociabilidade dos ativos estão apenas pouco abaixo da nota de corte de 85% para inclusões no Ibovespa. PetroRio atualmente tem 84,1% de negociabilidade, enquanto Eztec tem 84,5%.

Essas são as mesmas apostas da equipe de análise do Itaú BBA, que em relatório assinado por Marcos Assumpção, Jorge Gabrich e André Dibe, defendem que além das duas, as ações da Oi (OIBR3) também poderiam ser boas candidatas a entrar no índice tendo em vista a quantidade de negócios feitos com os papéis. Todavia, o processo de recuperação judicial pelo qual passa a operadora de telefonia corrói essa possibilidade.

Na opinião dos analistas do Morgan Stanley, em caso de inclusão, PRIO3 teria 0,3% de participação no Ibovespa e EZTC3 teria 0,2%. Outras ações também ganhariam peso, como Via Varejo (VVAR3) com mais 0,1%, Totvs (TOTS3) com mais 0,1% e Gerdau (GGBR4) ganharia 0,1%.

Por outro lado, perderiam participação na carteira a Vale (VALE3), que teria 0,9% a menos de peso, B3 (B3SA3), que perderia 0,5% e Weg (WEGE3) e Klabin (KLBN11) com -0,1%.

Como diversos fundos passivos seguem o Ibovespa, o rebalanceamento fará com que eles sejam obrigados a adequar suas posições para novamente replicar o índice, o que deve ter impacto no mercado.

O Morgan Stanley estima que a quantidade de ações necessárias a comprar das EZTC3 para que os fundos consigam acompanhar o Ibovespa em uma eventual entrada dos ativos equivale a 1,5 dia de volume médio de negociação dos papéis. Para PRIO3 são 1,2 dia.

Na avaliação dos analistas do Itaú BBA, isso significa forte pressão compradora, que deve se refletir nas cotações de ambas as ações. “A adição de novos membros no Ibovespa colocará mais pressão em suas ações devido à movimentação de fundos passivos e ativos que seguem o índice. A quantidade que projetamos de compras de cada uma das ações dividida pelo volume médio de negociação diária desses papéis resulta em 1,2 dias de negócio para PetroRio e Eztec”, avalia a equipe do banco.

Já para vender o suficiente de VALE3 e KLBN11 seriam 0,2 dia, B3SA3 seriam 0,6 dia, WEGE3 outros 0,4 dia, conforme levantou o Morgan Stanley.

É importante acompanhar essas movimentações, pois enquanto os fundos estiverem em processo de rebalanceamento deve haver pressão compradora forte nos ativos que entram no Ibovespa e pressão vendedora nos que perdem participação no índice. Portanto, o investidor pode se aproveitar dessas informações para obter lucro na compra dos papéis que entram no benchmark e na venda dos que saem.

Além das duas prováveis entrantes, o Itaú BBA estima aumento de participação de 0,47 ponto percentual em Notre-Dame Intermédica (GNDI3) e também vê perda considerável de importância de Vale e B3 no Ibovespa.

Se for confirmada a inclusão dos dois ativos no índice, o Ibovespa passará a ser uma carteira teórica composta por 77 ativos, um recorde histórico.

Para incluir ações no benchmark, a B3 leva em consideração os seguintes requisitos: existência de negócios em mais de 95% dos pregões nos últimos 12 meses, contribuição superior a 0,1% no volume total negociado no Ibovespa e índice de negociabilidade acumulada (NI) abaixo de 85% para inclusão e abaixo de 90% para manutenção.

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