Fibra para o lar, venda de ativos e corte de custos: como estão os planos da Oi para virar a página, segundo os executivos

SÃO PAULO – As ações da Oi (OIBR3;OIBR4) registram expressiva valorização no ano, com ganhos superiores a 100% (ainda que a um valor de face baixo, de R$ 1,80 para OIBR3 e R$ 2,50 para OIBR4), em meio ao aumento da confiança sobre os planos da companhia, que ainda atravessa um processo de recuperação judicial.

Com venda de ativos no radar e maior foco na operação de fibra ótica, quais os passos que os executivos estão vendo para a companhia?

Em relatório, os analistas Fred Mendes, Cristian Faria e Gustavo Tiseo destacaram reunião que tiveram com o CEO da Oi Rodrigo Abreu e a CFO Camille Faria, trazendo as suas impressões sobre o encontro.

A Oi afirmou que o plano de recuperação aprovado não vem sofrendo questionamentos diferentes dos que já foram negados pela Justiça, e que a probabilidade de passar por mudanças é baixa.

Vale ressaltar que a desembargadora Mônica Maria da Costa, da 8ª Câmara Cível do Tribunal de Justiça do Estado do Rio de Janeiro, negou na última quinta-feira (19) o pedido de liminar apresentado por advogados que representam o Itaú Unibanco contra a decisão que homologou o aditamento ao plano de recuperação judicial da Oi. O pedido era pela suspensão do cumprimento das disposições contidas no aditamento, além do bloqueio de recursos provenientes de futuros leilões de ativos da operadora.

A Justiça também rejeitou os pedidos de liminares apresentados por Banco do Brasil e Santander, credores da Oi que também tentavam suspender os leilões judiciais de ativos ou bloquear os valores oriundos dessas operações. Os primeiros leilões, de torres de telecomunicações e de data centers, da Oi estão marcados para a próxima semana, mais precisamente para o dia 26 de novembro.

Em relação à venda de ativos, a Oi informou que as iniciativas vêm conforme o esperado e acredita concluir a venda de seus ativos móveis até novembro de 2021. Para a área InfraCo, a empresa espera que a fase de recebimento de propostas vinculantes deva ocorrer em janeiro de 2021, visto que o processo encontra-se em fase de due diligence (auditoria legal).

A Oi afirmou ao Bradesco BBI que espera poupar entre R$ 200 milhões e R$ 300 milhões em gastos administrativos gerais em 2021, com o programa de demissão de cerca de 2.000 funcionários, apesar de haver um aumento pontual dos custos no quarto trimestre.

Além disso, o Bradesco BBI destaca que a Oi vem realizando mais rápido do que o esperado a expansão das redes no modelo “da fibra para o lar” (FTTH ou Fiber-to-the-Home), em que a conexão de internet é fornecida por meio de um cabo de fibra óptica que vai do operador até o cliente. É uma internet mais rápida e segura.

A Oi está adicionando 150 mil novos lares de conexão ao mês, um ritmo superior ao de seu plano inicial. O Bradesco BBI atribui o movimento a uma demanda maior por serviços de alta qualidade devido à expansão do home office e de ensino à distância por conta da pandemia. A empresa afirma que conseguiu reduzir o preço de implementação da tecnologia de R$ 1.200 para R$ 900 por local.

A taxa de adesão ao modelo chegou a 22% no terceiro trimestre e deve mirar na faixa de 30% no médio prazo. A Oi atribui 80% da expansão do modelo à inclusão de novos clientes que optam pela nova tecnologia, enquanto apenas 20% da expansão se deve a clientes antigos que migram de modelo.

A competição com pequenos ISPs – ou provedor de Serviço de Internet – não é vista como tão desafiadora. Porém, o cenário pode mudar se a empresa decidir entrar no mercado paulista e eventualmente competir com a Vivo (VIVT3). Enquanto o mercado de “fibra para o lar” oferece vantagens competitivas para players que chegam primeiro, a Oi observa que está bem posicionada principalmente por causa de sua arquitetura, equipamentos e melhor qualidade de rede, visto que pode absorver todo o aumento do tráfego de dados já que possui toda a “espinha dorsal” da operação.