Dólar comercial sobe a R$ 5,33; juros futuros (DIs) avançam

O Credit Suisse acrescenta ainda que a Neoenergia (NEOE3) obteve no 3T22 fortes resultados na unidade térmica (menor energia /custos de combustível) e bons desempenhos de custos gerenciáveis. Já os resultados das distribuidoras, o banco apontou que ficaram mais fracos devido ao pior mix tarifário. O Credit Suisse destaca ainda que o resultado foi afetado positivamente por um grande ganho não recorrente.

Preços mais altos de celulose, custos sob controle, volumes maiores trimestralmente e segmento de papel ainda resiliente devem guiar bons números.

O Credit Suisse justifica a alteração da Hypera (HYPE3) com a incorporação de dados reais mais recentes e de premissas macroeconômicas atualizadas. O banco espera que a companhia continue sua trajetória de crescimento de sell out acima do mercado, mantendo sua rentabilidade atrativa.

“Acreditamos que o crescimento da economia no ano que vem vai ser flat (estável), com taxas de juros ainda elevadas. Temos que ter consciência que a economia ainda vai estar mais lenta”, disse Mario Leão, CEO do Santander (SANB11), em teleconferência com analistas. Leão disse que as carteiras do banco devem voltar a crescer em ritmo mais rápido quando a Selic começar a cair. “Mas já estamos retomando o crescimento em algumas carteiras desde já.”

Mesmo adotando mais cautela na concessão de crédito, os níveis de inadimplência do Santander (SANB11) continuaram se deteriorando, conforme observaram analistas que participam da teleconferência dos resultados trimestrais. Angel Santodomingo, CFO do Santander, afirmou que a pressão negativa vem de safras antigas de crédito. Por outro lado, esses empréstimos passados estão perdendo relevância, inclusive nas provisões. “O custo de risco [do Santander] está caindo até 40%”, disse Santodomingo.

Segundo o Bradesco BBI, O lucro líquido do 3T22 da Localiza (RENT3) pode refletir maiores despesas de depreciação com renovação de frota e maiores preços de carros novos em relação à frota atual, além de despesas financeiras líquidas. O banco tem recomendação outperform para a Localiza, com preço-alvo de R$ 80/ação.

A margem com operações de mercado do banco tem sido afetada por empréstimos mais caros, com os juros atualmente em 13,75%. “É uma tendência que persistirá em 2023”, disse Angel Santodomingo, CFO do Santander, em teleconferência com analistas.

A avaliação é do Bradesco BBI, que espera forte desempenho operacional em rent-a-car e gestão de frotas no balança do 3T22 da Movida (MOVI3). No entanto, o banco vê a margem de seminovos contraída no período devido à normalização da renovação da frota e menores preços de carros usados. O BBI tem recomendação outperform para a Movida, com preço-alvo de R$ 20/ação.

Edição de decreto regulamentador do marco legal das ferrovias – que introduziu o novo modelo de operação ferroviária privada – foi essencial para contratos.

Segundo o Bradesco BBI, os resultados do 3T22 da Vamos (VAMO3) deve mostrar um forte impulso de ganhos com capex contratado de R$ 1,5 bilhão, boa execução de capex e dívida líquida/Ebitda abaixo de 3x devido ao aumento de capital. O BBI ressalta que a empresa deve apresentar fundamentos sólidos para sustentar o ritmo de crescimento. O banco ter preferência pelas ações da Vamos, com preço-alvo de R$ 23/ação.

O CEO do Santander, Mario Leão, afirma que o banco continua mostrando capacidade de antecipar ciclos econômicos com sucesso. Em teleconferência sobre os resultados do terceiro trimestre, com analistas, ele disse que a qualidade de ativos do banco hoje é consistente com as projeções da instituição. As safras antigas de empréstimo estão perdendo relevância, segundo Leão, e os índices de inadimplência são melhores nas safras novas.

• DI (2023): +0,01 pp, a 13,68%
• DI (2024): -0,020 pp, a 12,91%
• DI (2025): -0,040 pp, a 11,80%
• DI (2027): -0,040 pp, a 11,63%
• DI (2029): -0,040 pp, a 11,78%
• DI (2031): -0,040 pp, a 11,88%

IBOV: “Segue sem definição de tendência no curtíssimo prazo, já que aconteceu um rompimento falso do topo anterior em 118.400. Ontem teve leve queda dando continuidade a formação de alargamento. Apesar da alta volatilidade, ainda segue sem definição de força para tendência. Pontos de atenção: 114.000, 108.000 e 121.800.”

DÓLAR: “Testou a extremidade superior da consolidação ontem em 5.330 e também a média aritmética de 200 períodos do gráfico diário e, mais uma vez, deixou pavio sem conseguir mostrar o rompimento, indicando que se perder a mínima do candle de ontem, se mantém na consolidação para testar o fundo em 5.130.”

Fluxo mais forte de dividendos das estatais e diminuição das despesas extraordinárias devem levar a um superávit primário de R$ 11,70 bilhões.

Pedidos caíram 1,7 % na semana encerrada em 21 de outubro e taxa fixa de hipotecas de 30 anos atingiu 7,16%.

Segundo o Bradesco BBI, o faturamento e as margens da Rede D’Or ([ativo=RDOR]) devem melhorar nos próximos trimestres devido ao impacto total dos aumentos de preços no 3T22 e controle maior de custos. Já a Oncoclínicas (ONCO3) deve ter ganhos devido seu foco em eficiência, sinergias de aquisições recentes e a incorporação da Unity, relata o banco. O BBI tem recomendação outperform tanto para a Rede D’Or como para a Oncoclínicas, com preços-alvo de R$ 42/ação e R$ 11/ação, respectivamente.

De acordo com o Morgan Stanley, do lado positivo, os empréstimos cresceram 4% t/t e 8% a/a. O índice de inadimplência em 90 dias ficou relativamente estável em 3,0% (vs 2,9% no 2T22 e 2,9% no 1T22) e a inadimplência antecipada também ficou estável em 4,3% (vs 4,2% no 2T22 e 4,2% no 1T22). O banco continua renegociando em ritmo acelerado os empréstimos renegociados aumentaram 12% t/t (vs +15% no 2T22 e +17% no 1T22).

De acordo com o Bradesco BBI, o Ebitda da Vivo (VIVT3) ficou um pouco acima da expectativa do consenso com ligeira expansão de margem. O banco relata exigir evidências mais fortes de captura de sinergias a partir da aquisição da Oi e tendências positivas de geração de fluxo de caixa para que uma reclassificação da companhia se materialize. O BBI tem recomendação neutra para a Vivo, com preço-alvo de R$ 56/ação.

Para o Itaú BBA, o Carrefour (CRFB3) apresentou uma recuperação consistente de desempenho tanto na categoria alimentar quanto na não alimentar. O BBA tem recomendação outperform para o Carrefour, com preço-alvo de R$ 27/ação.

Os analistas da XP revisaram as estimativas e atualizaram o preço-alvo de 2023 para brMalls para incorporar os resultados mais recentes. “Vemos as sinergias da combinação de negócios BRML e ALSO como um potencial gatilho para as ações, embora não tenhamos considerado isso em nossas estimativas”, dizem os analistas, que ressaltam que as ações de BRML3 estão “muito baratas para ignorar”.

Mudança de data foi feita a pedido do novo primeiro-ministro, Rishi Sunak, e aceita pelo ministro das Finanças, Jeremy Hunt.

Segundo informações do Valor, neste encontro, deve ser feita apresentação sobre combustíveis. Não se espera, porém, nenhuma mudança nos preços esta semana, antes do segundo turno das eleições, no domingo. A apresentação seria uma espécie de prestação de contas sobre a situação no mercado de derivados de petróleo, que segue marcado pela defasagem nos preços do diesel e da gasolina em relação às cotações no exterior.

O volume de energia distribuída passou de 8.330 no 3T21 GWh para 8.785 no 3T22. As perdas totais somaram 2.473 GWh no terceiro trimestre de 2022, uma redução de 7,3% em relação ao mesmo período de 2021.

Na qualidade de gestora de carteiras, o Brookfield e a BAM informaram que os fundos PF Fund e BAM Inc Funds alienaram ações da Oi e passaram a deter, conjuntamente, 283.006.890 ações, representativas de 4,39% do capital social da companhia, sendo 8.806.590 ações detidas pelos BAM Inc Funds, representativas de 0,14% do capital social da Oi; e 274.200.300 ações detidas pelo PF Fund, representativas de 4,25% do capital social da empresa.

O Índice de Confiança da Construção do FGV IBRE recuou para 100,9 pontos, mas se mantém acima do nível neutro (100 pontos). Em médias móveis trimestrais, o índice avançou pelo terceiro mês seguido, desta vez, a alta foi de 1,4 ponto.

O Índice Nacional de Custo da Construção – M registrou um percentual inferior ao apurado no mês anterior, quando o índice registrou taxa de 0,10%. Com este resultado, o índice acumula alta de 8,96% no ano e 10,06% em 12 meses. Em outubro de 2021, o índice subira 0,80% no mês e acumulava alta de 15,35% em 12 meses.

Ao divulgar a prévia dos resultados da Multiplan para o 3T22, a XP atualizou as estimativas e o preço-alvo devido a resultados acima do esperado. Os analistas continuam a ver uma via de crescimento interessante a partir de: crescimento orgânico; expansões; M&A; Golden Lake.

Lucro vem abaixo dos R$ 3,76 bilhões previstos pelo consenso Refinitiv. A margem financeira bruta alcançou R$ 12,598 bilhões no terceiro trimestre de 2022, uma queda de 1,4% em relação ao 2T22 refletindo principalmente o menor resultado em operações com clientes no período que apresentou queda de 1,0%, principalmente pela maior seletividade na concessão de crédito e foco nos produtos com maior nível de garantias e colaterais (efeito mix).

O Itaú BBA relatou sobre o balanço no 3T22 da Neonergia (NEOE3) que suas distribuidoras continuam se beneficiando do descasamento da inflação e da contínua recuperação da Companhia Energética de Brasília. No negócio das energias renováveis, o arranque operacional de alguns ativos impulsionou o Ebitda, ressaltou o banco. O BBA tem recomendação outperform da Neonergia, com preço-alvo de R$ 27,90/ação.

A Vivo (VIVT3) reportou resultados sólidos no 3T22, com um sólido crescimento de receita líquida (+10,6% a/a) e margem Ebitda de 40,6% (+1,9 pp t/t), segundo analistas da XP. A margem foi impactada pela alavancagem operacional; maior participação das receitas core (92,3%) e receita pré-paga impactada positivamente pela redução da alíquota de ICMS. O lucro que veio 54% acima do consenso pode reduzir algumas preocupações com dividendos, destacam os analistas. A recomendação neutra e preço-alvo de R$ 58/ação para o fim de 2022 foram mantidos.

Os indecisos se mantiveram em 5%, enquanto os que disseram que votarão em branco ou nulo ou que não irão votar passaram para 5%, ante 6%. A margem de erro da pesquisa é de 2 pontos percentuais.

O Credit Suisse analisou os resultados no 3T22 da Vivo (VIVT3) e acrescentou que uma contribuição inesperada da correção monetária sobre os créditos tributários impulsionou o lucro líquido (65%), o que deve ser visto como positivo do ponto de vista de dividendos. O banco acredita que os resultados do período provavelmente levarão a uma revisão para cima nas estimativas de lucro líquido de 2022. O Credit Suisse tem recomendação neutra para a Vivo, com preço-alvo de R$ 52/ação.

A receita operacional líquida somou R$ 7,91 bilhões, alta anual de 27,6%.

Ativos para compra

O desempenho do Carrefour (CRFB3) foi impulsionado pelo crescimento LfL (mesmas lojas) de dois dígitos tanto no Atacadão (+10,5%) quanto no Carrefour Varejo (+15,0%), o efeito da expansão orgânica do Cash & Carry (+5,3%) e a adição do Grupo BIG, que respondeu por 26,9% do crescimento total. 

BR Distribuidora, Raízen, Air BP e GRU Airport são acusadas de barrar a entrada de concorrentes para o fornecimento de querosene de aviação no aeroporto.

• Treasuries: T-note de 10 anos a 4,071% (-0,039)
• Treasuries: T-note de 2 anos a 4,449% (-0,018)

O impedimento valerá até o julgamento de um processo em curso no Cade que investiga possível abuso das cervejeiras na assinatura de contratos.

Segundo dados da B3, o saldo positivo de ingressos de investidores estrangeiros no mercado secundário da bolsa no ano acumula R$ 78,78 bilhões. No mês de outubro o acumulado está positivo em R$ 8,71 bilhões. O Ibovespa no dia 24 de outubro fechou com queda de 3,27%, aos 116.012 pontos.

Previsão é de que os contratos de autorização sejam assinados pelo governo nesta quarta, em cerimônia na ANTT promovida a quatro dias do segundo turno.

Fabio Kanczuk, que também foi diretor de Política Econômica no governo Michel Temer, acredita que situação atual sugere um recado neutro.

A defasagem ocorre porque desde setembro as cotações internacionais do petróleo e derivados voltaram a subir.

O Ebitda da Weg ([ativo=WEG3]) somou R$ 1,568 bilhão, alta de 37,1%; consenso da Refinitiv apontava para R$ 1,574 bilhão. A margem Ebitda somou 19,8%, ante 18,5% de um ano antes. A receita totalizou R$ 7,911 bilhões (+27,6%), ante consenso de 7,396 bilhões.

Segundo projeções do FedWatch, do CME Group, os juros que hoje estão na faixa de 3,00-3,25% devem chegar a 3,75-4,00% na próxima reunião de 2 de novembro, ou seja, uma nova alta de 0,75 bps. Há ainda 5,3% de chance de uma alta menor, de 0,50 bps. Para a próxima reunião, de 14 de dezembro, a maior parte do mercado (50%) projeta uma alta para a faixa de 4,50-4,75%, já outros 47,5% esperam que a alta chegue a 4,25-4,50%.

Consenso Refinitiv previa lucro de R$ 3,761 bilhões. O lucro líquido foi de R$ 11,211 bilhões nos primeiros meses de 2022 (9M22) com queda de 10,1% se comparado com o mesmo período do ano anterior. O retorno gerencial sobre o patrimônio líquido (ROE, na sigla em inglês) foi de 15,6% no 3T22 e 19,0% no 9M22.

O pagamento em duas parcelas foi acordado com o Ministério da Economia.

Segundo comunicado, o resultado foi impulsionado pelas maiores receitas e melhora no resultado financeiro no período. O consenso Refinitiv previa lucro líquido reportado de R$ 852,38 milhões.

A receita operacional líquida consolidada do 3T22 atingiu R$ 398,7 milhões, crescimento de 8,8% em relação ao 3T21.

O resultado veio bem acima do consenso Refinitiv que previa lucro líquido reportado de R$ 595 milhões.

O Ministério da Economia informou na noite de terça-feira (25) que não existe uma proposta a ser adotada após as eleições que trate dos temas que têm sido veiculados pela imprensa, como fim das deduções de gastos com saúde e educação do imposto de renda. “Supostos estudos, análises, ensaios, opiniões e outros tipos de trabalho eventualmente produzidos pelas áreas técnicas não podem ser incorretamente confundidos com propostas do Ministério ou do Ministro sem que tenham sido chancelados por ele”, diz comunicado.

A agenda desta quarta é marcada por dados do setor imobiliário dos EUA, especialmente de hipotecas, previstos para às 8h. Mais tarde, tem dados da balança comercial, com previsão de saldo negativo de US$ 86 bilhões; de estoques de varejo e de atacado de setembro (previsão de alta de 1,0%, ante alta de 1,3% em agosto); e às 11h de vendas de casas novas em setembro, com previsão de queda a 585 mil, ante 685 mil em agosto.

A agenda de hoje no Brasil, às 9h, tem dados de inflação ao produtor de setembro, com previsão de alta de 0,1%, diante de queda de 3,11% em agosto – em 12 meses, o índice deve bater nos 12%. Além disso, o Copom decide sobre a taxa de juros – que os analistas apostam será mantida em 13,75%, ao ano, com tom conservador. Às 8h tem dados do INCC-M. Às 11h sai o Caged de setembro; consenso Refinitiv projeta criação de 260 mil vagas de empregos. Às 14h30 sai o relatório mensal da Dívida Pública de setembro.

As cotações do petróleo passaram a subir após um início de pregão negativo, com o dólar se firmando e com dados da indústria mostrando que os estoques de petróleo dos EUA acima do esperado, reforçando os temores de uma recessão global que reduziria a demanda. Os preços do minério de ferro na bolsa de Dalian recuam pela segunda sessão consecutiva, em meio à continuidade do recuo na produção de aço no gigante asiático e sinais renovados de Pequim de que a política de “covid zero” não será descartada tão cedo.

• Petróleo WTI, +0,70%, a US$ 85,92 o barril
• Petróleo Brent, +0,50%, a US$ 93,98 o barril
• Minério de ferro negociado na bolsa de Dalian teve baixa de 1,27%, a 662,50 iuanes, o equivalente a US$ 92,37

Os mercados europeus operam sem uma direção única após uma enxurrada de resultados corporativos e à espera da reunião Banco Central Europeu (BCE) na quinta-feira, na qual se espera que o BCE eleve as taxas em 75 pontos-base. Além disso, investidores esperam por pistas sobre o caminho do aperto no bloco, já que a União Europeia caminha para uma provável recessão. Os lucros corporativos são um dos principais motores do movimento do preço das ações na Europa. Deutsche Bank , Barclays, Mercedes Benz, Heineken e Reckitt Benckiser divulgaram resultados antes da abertura do pregão de quarta-feira.

• FTSE 100 (Reino Unido), -0,46%
• DAX (Alemanha), +0,42%
• CAC 40 (França), +0,06%
• FTSE MIB (Itália), -0,32%

Os índices futuros de Nova York recuam nesta manhã, após os mercados a vista engatarem três altas seguidas na véspera, à medida que dados econômicos mostram que há indícios de uma desaceleração econômica, o que pode fazer com que o Fed repense a possível alta de dezembro. Resultados abaixo do previsto de Alphabet, dona da Google, abalaram otimismo dos investidores americanos com as big techs, o que vem levando o mercado a uma derrocada pela manhã. Várias empresas nos Estados Unidos divulgarão resultados na quarta-feira, incluindo Meta, Coca Cola e McDonalds.

• Dow Jones Futuro (EUA), -0,09%
• S&P 500 Futuro (EUA), -0,68%
• Nasdaq Futuro (EUA), -1,58%

Os mercados asiáticos fecharam em alta com perspectivas renovadas em relação ao Fed potencialmente menos agressivo e comentários da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China sobre a criação de um mercado “regulado, transparente, aberto, animado e resiliente”. Bancos estatais chineses venderam dólares nos mercados onshore e offshore para defender o enfraquecimento da moeda, informou a Reuters. O yuan onshore da China está nos níveis mais fracos desde o final de 2007.

• Shanghai SE (China), +0,78%
• Nikkei (Japão), +0,67%
• Hang Seng Index (Hong Kong), +1,00%
• Kospi (Coreia do Sul), +0,65%

Os índices futuros dos Estados Unidos operam em baixa, interrompendo uma sequência de três dias seguidos de fortes ganhos, após o lucro da Alphabet, dona do Google (GOGL34), vir abaixo das expectativas e ações despencarem no pós-mercado.
O resultado pode ser início de mau presságio para os lucros das big techs nesta semana. Hoje (26), saem os números da Meta (M1TA34), controladora do Facebook, após fechamento dos mercados. Investidores também estão atentos aos dados econômicos mais recentes sobre pedidos semanais de hipotecas, estoques no atacado e vendas de novas casas.